政策发布和执行进入密集期 原料药企赚翻了
http://www.31yj.com 2017-07-29 09:13:44 中国证券网

  有业内人士表示,新版医保目录出台,医改深入推进,政策发布和执行进入密集期,整个医药板块分化明显。其中,受益于环保检查等供给侧改革的实施,部分原料药、化药龙头企业业绩实现大幅增长。

  ▍改革推动

  统计局数据显示,2017年1月-5月医药制造业主营业务收入为11617.1亿元,同比增长11.9%,利润总额为1255.2亿元,同比增长15.7%,收入与利润总额增速分别较2016年同期上升1.91个和0.73个百分点。基本面企稳回暖,体现了医药行业在经济不景气下的稳定成长性。

  以净利增速下限计,54家公司实现了净利同比增长,16家公司业绩同比增幅在50%以上,业绩预计翻倍的有10家公司。

  从增速居前的公司来看,部分原料药、化药龙头企业受益于环保趋严下的供给减少,主要产品产销两旺,出现业绩同比暴增。

  东北制药目前居于增速榜榜首。公司预计上半年实现净利3800万元-4100万元,同比增长1106%-1201%。公司表示,与上年同期对比,公司主导产品维生素C价格上涨,同时长单销量较一季度有所减少。

  与东北制药同属维生素阵营的花园生物同样预计上半年业绩暴增。公司预计上半年实现盈利7300万元-7700万元,同比增长364%-389%。公司表示,业绩同比大幅增长主要是由于公司首发募投项目产品——胆固醇及25-羟基维生素D3原产销量大幅增加,使公司利润增加。值得注意的是,投资机构早已看好公司2017年业绩及表现,多只证券投资基金及牛散自2016年年底即已潜伏。

  细分中药龙头之一广誉远表现良好。公司预计上半年实现净利7200万元左右,同比增加235%左右,核心控股子公司山西广誉远的核心业务板块-传统中药销售收入取得快速增长,较上年同期增幅约70%左右。

  同时,公司进一步加强各项成本费用控制,使得盈利能力进一步提高;再加之,山西广誉远于2016年12月1日通过高新技术企业认定,减按15%的税率征收企业所得税,综合使得山西广誉远归属于母公司的净利润较上年同期增长80%左右;此外,与上年同期相比,公司持有山西广誉远的股权比例由55%提升至96.03%,使得公司2017年半年度归属于上市公司股东的净利润出现大幅增长。

  ▍关注龙头公司

  券商人士指出,虽然医药行业利润总额虽然稳定增长,但是在“两票制”加码、国家药品监管和医改力度加大的背景下,医药行业的发展难轻言乐观。

  陇神戎发、易明医药、贝达药业等公司均表示,由于公司产品入选医保目录后,各地陆续执行国家医保谈判价格,产品降价幅度较大,销售收入同比有所下降。

  银河证券研报认为,龙头公司和创新药公司值得关注。

  目前国内医药行业白马股估值水平与国际医药巨头接近,而国内市场整体增速高于国际市场。国内龙头公司更是成长性佳、长期发展具有确定性。

  其次,创新药投资是医药投资的重中之重。全球范围来看,医药行业的投资机会紧密围绕创新展开,建议关注A股相关上市公司。

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